极目新闻记者吕少峰

6月2日，上市公司、“考公茅”中公老师（002607.SZ）发布公告，公司控股鼓动一致算作东说念主北京中公将来所执1289.08万股股份于6月1日被万和证券强制平仓。重叠此前2500万股平仓限制，本轮揣测近3789万股股份被迫处治，关系资金已全额结清对应融资欠债。

受此音尘影响，6月3日开盘，中公老师急跌8.47%，股价盘中一度下探至2.16元/股，再创近两年来新低，市值为138亿元，较2020年11月2600亿元时市值已挥发95%。

公告显露，尽管本次融资债务已一都了结，但中公老师实控东说念主股权风险并未出清。结束现在，控股鼓动过头一致算作东说念主累计质押股份占自己执股55.89%，占上市公司总股本7.12%。公司直言，控股鼓动债务职守千里重，剩余执股仍存在法律讲明处治风险，上市公司限度权主见性濒临严峻挑战。历经多轮平仓与法律讲明处治，实控东说念主家眷执股比例大幅缩水，夙昔控股上风基本消解。

这次股权爆仓危急，根源是行业监管变革与企业式样失灵的双重冲击。自2021年教培行业全面整顿以来，监管新风向直击公考培训行业乱象，预收费资金监管、回绝“保过”宣传等计策，透澈闭幕了所有这个词行业“不外包退”契约班式样。当所有这个词行业依靠学员预缴膏火回荡彭胀、兑付退费的资金闭环被透澈冲破后，博亚(中国)体育app传统的重钞票、高杠杆规画式样例必难合计继。

行业变局平直激励公司功绩与股价的断崖式垮塌。2020年11月5日，是中公老师的高光时代，股价创下43.58元/股的最高记录，营收创下112.02亿的峰值，市值一度突破2600亿元。但从2021年起，公司功绩突然变脸，2021年—2023年邻接三年亏本，三年累计亏本超36亿元。

天然近两年小幅扭亏，但盈利限制浅陋，无法化解历史留传债务与退费压力。功绩崩盘带动股价执续走低，公司股价从巅峰43元以上跌至2元区间，市值挥发超95%。股价执续低位，导致实控东说念主早年高位质押的股权接连触发平仓线，堕入“功绩下滑——股价下降——股权平仓——估值承压”的恶性轮回。

现时公考培训商场需求依旧火热，但行业已完成结构性重构，轻量化线上课程、合规化规画成为主流。粉笔、华图等同业纷繁转型优化，而中公老师受历史债务、存量纠纷等负担，转型严重滞后。业内东说念主士默示，教培行业霸说念生永劫代透澈驱散，重钞票、高金融杠杆的规画式样已被商场淘汰。

短期来看，本次平仓了结了部分债务博亚(中国)体育app，但中公老师实控东说念主九成执股被冻结的中枢风险未消，后续股权法律讲明处治、限度权变更风险执续高悬，公司基本面回暖仍长路漫漫。